Conceptos Fundamentales de la Gestión Empresarial

Finanzas y Evaluación de Inversiones

Período Medio de Maduración Económico

Es el tiempo que, de media, transcurre desde que se invierte una unidad monetaria en la compra de **materias primas** hasta que se recupera con el cobro de la **venta del producto terminado**. Es decir, el tiempo que tarda la empresa en recuperar el dinero invertido en el proceso productivo, el tiempo que tarda en completar un **ciclo de explotación**. Está formado por los subperíodos de **aprovisionamiento**, **fabricación**, **venta** y **cobro**.

Punto de Vista Financiero de la Inversión

Toda inversión se caracteriza por la corriente de pagos y cobros que genera en la empresa mientras dura la misma. Sus características son:

  • Desembolso inicial (D0): Es la cantidad que se paga en el momento de adquirir los elementos principales de la inversión; supone el pago más importante.
  • Duración temporal de la inversión (n): Es el número de años durante los cuales se irán produciendo entradas y salidas de dinero como consecuencia de la inversión.
  • Flujos netos de caja (Fi): Suponen la diferencia entre los cobros (Ci) y los pagos (Pi).
  • Valor residual: Es el valor de la inversión al final de su vida útil.

Métodos de Evaluación de Inversiones

Payback (Período de Recuperación)

El objetivo de este método es determinar el tiempo que se tarda en recuperar el **desembolso inicial**. Este criterio compara la inversión inicial con los flujos de caja.

  • Si los flujos de caja son iguales: $T = D0 / F$
  • Si los flujos de caja son diferentes: se obtiene acumulando los diferentes flujos de caja hasta llegar al importe del desembolso inicial.

Para seleccionar una inversión siguiendo este criterio, se elegirá aquella que tenga un plazo de recuperación más bajo y se rechazarán aquellas en las que no se recupere la inversión inicial. Presenta importantes inconvenientes:

  • No tiene en cuenta los momentos del tiempo en los que se producen los flujos de caja.
  • No tiene en cuenta los flujos de caja posteriores al plazo de recuperación.
Valor Actual Neto (VAN)

Se denomina **valor actual neto (VAN)** de una inversión a la diferencia entre el valor actual de los flujos de caja y su desembolso inicial.

$$VAN = -D0 + \frac{F1}{(1+i)} + \frac{F2}{(1+i)^2} + \dots + \frac{Fn}{(1+i)^n}$$

Una inversión será efectuable cuando su VAN sea **mayor que 0**, siendo indiferente cuando es igual a 0 y no efectuable si es menor que 0. Entre un conjunto de inversiones efectuables debe darse preferencia a aquellas cuyo VAN sea superior. A medida que la rentabilidad requerida ($i$) crece, el valor del VAN se va reduciendo.

Tasa Interna de Retorno (TIR)

La **TIR** o rentabilidad de una inversión es el tipo de actualización ($r$) que hace que su VAN sea 0.

$$0 = -D0 + \frac{F1}{(1+r)} + \frac{F2}{(1+r)^2} + \dots + \frac{Fn}{(1+r)^n}$$

Una inversión será efectuable cuando su rentabilidad $r$ sea **superior a la rentabilidad requerida ($i$)**; no lo será cuando sea inferior y será indiferente cuando coincidan. Entre un conjunto de inversiones efectuables debe darse preferencia a aquellas cuya TIR sea superior. El inconveniente es que no tienen en cuenta la duración de la inversión.

Fuentes de Financiación

Autofinanciación
  • Autofinanciación de enriquecimiento: Su objetivo es acometer nuevas inversiones y que la empresa crezca, es decir, aumentar su capacidad productiva. Está formada por las **reservas** (beneficios obtenidos y no distribuidos). Sus ventajas incluyen mayor autonomía financiera y aumento de la solvencia sin coste explícito.
  • Autofinanciación de mantenimiento: Está formada por los beneficios que se retienen para mantener la capacidad económica de la empresa, permitiendo renovar o reponer elementos del activo. Se compone de **amortizaciones** y **provisiones**.
Financiación Externa (Ajenas)
  • Préstamo: Acuerdo por el cual el prestamista entrega dinero al prestatario, quien se compromete a devolverlo en el tiempo señalado y a pagar el **interés pactado**.
  • Factoring: Venta de los derechos de crédito sobre clientes (facturas, letras) a una empresa denominada **factor**, proporcionando liquidez inmediata y evitando problemas de impagados. Su inconveniente es el elevado coste.
  • Letra de Cambio: Documento formal donde el librador ordena incondicionalmente al librado pagar una cantidad determinada a un tercero o a sí mismo en un plazo estipulado. El **descuento comercial** es la anticipación del importe por el banco antes del vencimiento, restando intereses y comisiones.
  • Crédito Comercial: Financiación obtenida de terceros con motivo de la actividad, generalmente a corto plazo (30, 60 o 90 días).
  • Leasing: Contrato por el cual una empresa alquila un bien de producción por un plazo determinado. Al finalizar, puede elegir entre prolongar, comprar o devolver el bien.
  • Renting: Similar al leasing, pero el mantenimiento siempre corre a cargo del arrendador y **no existe posibilidad de compra** al finalizar el contrato.
  • Empréstito: Préstamo fraccionado en títulos emitidos por la empresa (obligaciones), adquiridos por distintos inversores. Son siempre a **largo plazo**.
Obligación como Título de Valor

Ocurre cuando una empresa necesita grandes cantidades de dinero y decide pedir prestado mediante la emisión de un **empréstito de obligaciones**, dividiendo la deuda total en pequeñas cantidades iguales que representan una parte alícuota de la deuda contraída.

Acciones y Capital Social

Ampliaciones de Capital

Las empresas pueden ampliar su capital emitiendo nuevas acciones. Es preciso distinguir entre valor nominal, efectivo y teórico. Se puede emitir con un valor nominal igual que las antiguas (a la par) o superior (sobre la par). Cuando se produce una ampliación, el valor de las antiguas acciones se reduce al repartir los beneficios acumulados entre más acciones.

Tipos de Valoración de Acciones
  • Valor Nominal: Valor otorgado a cada acción al emitirse. Es el cociente entre el capital social y el número de acciones.
  • Cotización (Valor Efectivo): Valor de mercado de una acción, dependiente de la oferta y la demanda. A partir de este valor se obtiene la **capitalización bursátil**.
  • Valor Teórico: Precio que la acción debería tener basado en datos contables (relación entre patrimonio neto y número de acciones).
Mecanismos en Ampliaciones
  • Prima de Emisión: Se exige a los compradores de nuevas acciones que aporten no solo el valor nominal, sino también la parte proporcional de las reservas.
  • Derecho de Suscripción Preferente: Otorga la opción de compra con preferencia a los antiguos accionistas frente a los nuevos, en función del número de acciones que poseían antes de la ampliación.

Marketing y Estrategia Comercial

Conceptos Centrales de Marketing

Marketing

Es una disciplina desarrollada científicamente conforme las empresas han evolucionado desde una orientación a la producción hacia una **orientación al consumidor**. Es el proceso de planificación y ejecución de la concepción, fijación del precio, promoción y distribución de ideas, bienes y servicios para crear intercambios que satisfagan los objetivos de individuos y organizaciones.

Marketing Mix (Las 4 P’s)

Para diseñar las estrategias de marketing, la dirección comercial dispone de cuatro instrumentos básicos denominados también “variables controlables” o **4 Ps**: **producto**, **precio**, **distribución** y **promoción**, porque pueden modificarse. Su combinación, denominada **marketing–mix**, debe realizarse adecuadamente para conseguir los objetivos previstos.

Cuota de Mercado

Es la proporción de las **ventas totales** de un mercado que corresponde a cada empresa, y se puede medir en valor o en unidades físicas.

Planificación Estratégica de Marketing

Marketing Estratégico vs. Operativo
  • Marketing Estratégico: Reflexiona y analiza los valores de la compañía, su ubicación en el mercado y dónde se quiere ir. Busca conocer necesidades futuras, analizar el mercado, identificar segmentos y orientar la empresa hacia oportunidades.
  • Marketing Operativo: Es básicamente el paso de la teoría a la práctica, llevando a cabo las herramientas precisas del **marketing mix** para alcanzar los objetivos propuestos, controlando, planificando y ejecutando las acciones necesarias.
Estudio de Mercado

Investigación para conocer el mercado potencial y tendencial, los segmentos objetivo, qué productos necesitan y desean, por qué, cómo, dónde y cuándo los compran, así como para detectar y analizar a los potenciales competidores.

Segmentación de Mercados

Proceso de división del mercado en **subgrupos homogéneos**, con el fin de llevar a cabo una estrategia comercial diferenciada para cada uno de ellos. Un segmento de mercado es un subconjunto de clientes que demandan un producto de características similares.

Estrategias de Segmentación
  • Estrategia Indiferenciada: Ignora la existencia de distintos segmentos y se dirige a todos con la misma estrategia. Presenta ventajas de coste (economías de escala), pero es difícil satisfacer adecuadamente las necesidades de todos.
  • Estrategia Diferenciada: Consiste en ofrecer productos adaptados a las necesidades de cada segmento objetivo, utilizando también de modo distinto los instrumentos comerciales (ejemplo: fabricantes de automóviles). Incrementa la demanda total, pero los costes son más elevados.
  • Estrategia Concentrada: La empresa se concentra sobre uno o pocos segmentos en los que puede tener alguna ventaja competitiva (calidad, precio, distribución) y obtener una mayor participación de mercado en ellos (ejemplo: Rolex).
Plan de Marketing

Proceso que incluye el **análisis de la situación** (mercado, competencia, entorno…) y el diseño de estrategias para alcanzar los objetivos de la entidad (**marketing-mix**), así como la puesta en práctica de dichas estrategias y el control de los resultados.

Comercio Electrónico

Cualquier forma de **transacción comercial** (no solo comprar y vender) en la que las partes interactúan electrónicamente en lugar de por intercambio o contacto físico directo. El término **negocios electrónicos** es más general e incluye el uso de Internet para localizar proveedores o dar servicio a clientes.

Canal de Distribución

Es el camino seguido por el producto, a través de los intermediarios, desde el productor al consumidor. Se distinguen dos grandes tipos de intermediarios:

  • Mayorista: Normalmente vende a otros mayoristas y a los minoristas, y son propietarios de los productos que venden.
  • Minoristas o Detallistas: Venden directamente al consumidor final un amplio surtido de productos. Los más importantes son: centros comerciales, grandes almacenes (El Corte Inglés), hipermercados (Eroski), supermercados (Ahorramás), tiendas especializadas (IKEA), autoservicios, tiendas de conveniencia (Opencor) y tiendas de descuento (Día, Plus, Lidl).

Gestión de Recursos Humanos (RR. HH.)

Descripción y Selección de Puestos

Descripción del Puesto de Trabajo

Documento en el que RR. HH. especifica sintéticamente los objetivos del puesto, las tareas a realizar, las responsabilidades, la capacitación requerida, su relación con otros puestos y las condiciones de trabajo. Seguidamente, se especifican los requisitos que deben reunir los candidatos en términos de cualidades mentales, físicas y emocionales.

Reclutamiento

Proceso de selección de candidatos para cubrir un determinado puesto de trabajo. Puede ser **interno** (dentro de la propia empresa) o **externo** (buscando candidatos fuera).

Valoración de Puestos de Trabajo

Procedimiento para determinar los niveles de **remuneración** (sueldos, bonificaciones y otras compensaciones) de cada puesto en función de factores como la cualificación requerida, el nivel de autoridad, la responsabilidad y los salarios de la competencia.

Evaluación del Desempeño

Consiste en evaluar en qué medida se han alcanzado los objetivos propuestos al trabajador y si su rendimiento ha sido satisfactorio, para que sirva para tomar decisiones sobre formación, remuneración, promoción, cambio de puesto o despido.

Relaciones Laborales

Convenio Colectivo

Acuerdo entre los representantes de los trabajadores y de los empresarios para fijar las **condiciones de trabajo** (salarios, jornada, vacaciones, prevención de riesgos laborales, etc.) en un ámbito laboral determinado, cuyo cumplimiento es obligatorio para ambas partes. Existen convenios a nivel empresa, provincial, regional, nacional y sectorial.

Negociación Colectiva

Proceso encaminado a conseguir un acuerdo entre trabajadores y empresarios sobre las condiciones en que se desarrollará la actividad laboral.

Contrato Laboral

Negocio jurídico bilateral, verbal o escrito, mediante el cual una persona física (el trabajador) se compromete a realizar un trabajo personal y voluntariamente por cuenta ajena y bajo la dirección de un empresario, a cambio de una remuneración. Debe hacer mención a:

  • El período de prueba.
  • La duración.
  • El contenido de la prestación laboral.
  • El salario y los complementos salariales.
  • El tiempo de trabajo.