Leasing Financiero y Empréstito

  • Leasing Financiero: Financiamiento donde una entidad adquiere un bien y lo alquila a otra empresa.
  • Empréstito: Obtención de dinero emitiendo títulos de crédito, llamados obligaciones.

Recursos Internos vs. Recursos Externos

  • Recursos Internos: Son recursos que pertenecen a los propietarios de la empresa.
  • Recursos Ajenos: Son recursos que no pertenecen a los propietarios de la empresa, sino que se los prestan y se han de devolver.

Clasificación de los Recursos Propios

Los recursos propios pueden ser internos y externos:

  • Recursos internos: Ejemplo: Capital social de la empresa o beneficios de otros ejercicios económicos no repartidos en forma de dividendo (reservas), etc.
  • Recursos externos: Ejemplo: Préstamos, créditos hipotecarios, etc.

Autofinanciación: Enriquecimiento y Mantenimiento

  • Autofinanciación por enriquecimiento: Son fondos que permiten a las empresas realizar inversiones para crecer. Es el caso de las reservas.
  • Autofinanciación por mantenimiento: Son fondos que permiten a las empresas mantener la capacidad productiva. Es el caso de las amortizaciones y las provisiones.

Diferencias entre Leasing y Renting

  • Leasing: La empresa financiera adquiere el bien y lo alquila a la empresa, que paga cuotas mensuales. Al final, la empresa puede comprar el bien. Implica avales y minoración de beneficios.
  • Renting: La empresa de renting adquiere el bien y lo alquila a la empresa sin opción de compra. Las cuotas incluyen mantenimiento y seguros, con posibilidad de renovar el bien. También implica avales y tiene un plazo de devolución generalmente no superior a cinco años.

Factoring y Confirming

  • Factoring: La empresa cede el 100% de la facturación a una entidad financiera, que anticipa un porcentaje y cobra al cliente. Implica un costo para la empresa, ya que paga intereses sobre el capital anticipado.
  • Confirming: Se utiliza para financiar pagos a proveedores. La empresa emite facturas, el banco ofrece al proveedor el anticipo, y este decide si lo acepta. Aunque no tiene costos para la empresa, el proveedor asume el costo, obteniendo garantía de cobro.

Métodos de Valoración: VAN y TIR

El VAN calcula la diferencia entre el valor presente de los flujos de efectivo futuros y la inversión inicial. Mientras que la TIR es la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero.

Inversión Económica vs. Financiera

  • Inversión económica: Se refiere al gasto en bienes de capital para aumentar la capacidad productiva y mejorar la eficiencia operativa.
  • Inversión financiera: Se lleva a cabo en la adquisición de derechos de activos financieros. Muchas empresas tienden a invertir capital en otras para diversificar el riesgo y ser más competitivas.

Cálculo de Flujos de Caja

Los flujos de caja suponen la diferencia entre los cobros y los pagos.

Valor Residual de una Inversión

El valor residual de una inversión es la valoración del bien al final de su vida útil, cuando ha perdido su utilidad práctica.

Métodos de Selección: Estáticos y Dinámicos

Los métodos estáticos, como el pay-back, no consideran las variaciones en el valor del dinero con el tiempo debido a factores como el tipo de interés o la inflación al valorar flujos netos. Los métodos dinámicos, como el VAN y la TIR, toman en cuenta el momento temporal de las entradas y salidas de dinero, ofreciendo una evaluación más realista.

Inconvenientes del Pay-Back

  • Ignora el valor temporal del dinero.
  • No considera flujos de efectivo después del periodo de recuperación.
  • No tiene en cuenta la rentabilidad total.
  • No considera el riesgo.
  • No considera la tasa de descuento.

Criterios de Selección: Pay-Back

El criterio Pay-Back selecciona inversiones basándose en el tiempo que tardan en recuperar la inversión inicial. Se establece un umbral de tiempo, y se eligen proyectos que cumplan o superen ese plazo para la recuperación. Este enfoque es simple, pero no considera el valor temporal del dinero ni la rentabilidad a largo plazo.

Criterios de Selección: VAN

El criterio para seleccionar una inversión según el VAN es escoger, de entre las que tienen un valor positivo, aquella que lo tenga más alto; si el VAN da como resultado cero, la inversión es indiferente.

Criterios de Selección: TIR

El criterio para seleccionar una inversión según la TIR es escoger, de entre todos los proyectos de inversión para los cuales r sea mayor que i, aquel que tenga un valor de r superior.

Comparativa de Rentabilidad TIR

La rentabilidad de una inversión según la TIR se debe comparar con la tasa de descuento o costo de oportunidad para tomar decisiones informadas.