Tratados para Evitar la Doble Imposición

La doble tributación es un obstáculo para el comercio internacional que encarece la inversión extranjera. De ahí que los países tiendan a la neutralidad fiscal y traten de eliminar la doble tributación mediante la adopción de tratados. La gran mayoría de los tratados firmados por España incluyen el método de imputación (crédito fiscal). El objetivo general de un tratado fiscal es facilitar el comercio y la inversión transfronterizos mediante la eliminación de los impedimentos fiscales a estos flujos.

El objetivo operativo más importante de los tratados fiscales bilaterales es la eliminación de la doble imposición: si los ingresos procedentes del comercio y la inversión transfronterizos son gravados por dos o más países sin ninguna desgravación, esa doble imposición desalentaría obviamente ese comercio e inversión. Los artículos típicos de los tratados fiscales contienen disposiciones para que un contribuyente, que de otro modo se consideraría residente en ambos países, sea considerado residente en uno solo de ellos a efectos del tratado. También limitan o eliminan el impuesto del país de la fuente sobre ciertos tipos de ingresos y exigen que los países de residencia proporcionen una desgravación de los impuestos del país de la fuente, ya sea mediante un crédito fiscal extranjero o una exención para los ingresos de origen extranjero.

Por lo general, los países publican los tratados que están en vigor. También se puede encontrar información útil de fuentes típicas, como los departamentos fiscales de grandes empresas de consultoría.

Prevención de la Evasión Fiscal

Originalmente, los tratados fiscales se centraban casi exclusivamente en resolver el problema de la doble imposición. Sin embargo, la mayoría de los convenios fiscales tienen otro objetivo operativo igualmente importante: la prevención de la evasión y elusión fiscal o de la doble no imposición. El principio fundamental es que los tratados deben aplicarse para garantizar que los ingresos se graven una vez, y solo una vez. Este objetivo es tan crucial como la eliminación de la doble imposición. Del mismo modo que la doble tributación impone un obstáculo inadecuado al comercio internacional, la tolerancia de la evasión fiscal ofrece un incentivo inadecuado a dicho comercio. Aunque la eliminación de la evasión fiscal es un objetivo de la mayoría de los tratados fiscales, existen pocas disposiciones en los tratados fiscales típicos que estén diseñadas específicamente para lograrlo.

Otros Objetivos de los Convenios para Evitar la Doble Imposición

  • Eliminación de la discriminación: Asegurar que los extranjeros y no residentes no sufran un trato fiscal desfavorable. Todo país que celebre un tratado busca garantizar que sus residentes que operan en el otro Estado contratante reciban un trato equitativo, comparable al de los residentes de ese otro Estado en actividades similares.
  • Cooperación administrativa: Facilitar la colaboración entre las administraciones fiscales de los Estados contratantes. Esta cooperación tiene tres dimensiones principales:
    • El intercambio de información.
    • La asistencia en la recaudación de impuestos.
    • La resolución de conflictos.

Efectos de los Convenios para Evitar la Doble Imposición

Uno de los efectos más importantes de los tratados fiscales es brindar certidumbre a los contribuyentes. La certidumbre sobre las consecuencias fiscales de las inversiones transfronterizas es un factor que facilita dicha inversión. Los convenios fiscales tienen una vida media de aproximadamente 15 años. En consecuencia, los inversores no residentes saben que, a pesar de los cambios introducidos en las leyes fiscales del país de la fuente, seguirán prevaleciendo las limitaciones básicas del tratado sobre el derecho del país de la fuente a la tributación. Por ejemplo, si la empresa A, residente en el país A, concede una licencia a los residentes del país B para utilizar propiedad desarrollada por la empresa A, la empresa A sabrá que la tasa de retención en origen sobre las regalías, prevista en el tratado entre el país B y el país A, prevalecerá incluso si el país B aumenta esa tasa con arreglo a su legislación nacional.

Financiación de Capital Riesgo para Startups

Visión General

El capital de riesgo (Venture Capital o VC) es una forma de financiación de capital privado que se proporciona a nuevas empresas (startups) y empresas en fase inicial con un alto potencial de crecimiento. A diferencia de los préstamos, el VC implica el intercambio de capital en la empresa por una participación accionarial (equity).

Pasos para Obtener Capital Riesgo

  1. Preparación y Plan de Negocios: Desarrollar un plan de negocios integral, que incluya análisis de mercado, descripción de productos/servicios, estrategia de crecimiento y proyecciones financieras.
  2. Identificación y Acercamiento a los VC: Investigar e identificar empresas de capital de riesgo (VC) adecuadas que se alineen con la industria y la etapa de crecimiento de la startup. Prepararse y programar las reuniones de presentación (pitch meetings).
  3. Pitching y Valoración: Presentar el plan de negocios y el potencial de crecimiento a los capitalistas de riesgo. Participar en discusiones sobre la valoración de la empresa y la cantidad de capital que se ofrecerá.
  4. Negociación y Cierre de Acuerdos: Negociar los términos de la inversión, centrándose en la valoración, la participación en el capital y cualquier condición o convenio adicional. Finalizar el trato con un acuerdo formal.

Mejores Prácticas en la Gestión de Relaciones con Capital de Riesgo

Mantenimiento de las Relaciones con los Inversores

  • Actualizar regularmente a los inversores sobre el progreso y los desafíos.
  • Ser transparente y estar abierto a los comentarios y consejos de los capitalistas de riesgo.

Crecimiento y Enfoque en Hitos

  • Centrarse en alcanzar los hitos clave y los objetivos de crecimiento establecidos durante las negociaciones de financiación.

Preparación para Futuras Rondas de Financiación

  • Comprender las implicaciones de la financiación inicial de capital de riesgo en futuras rondas de recaudación de fondos y mantener un enfoque estratégico para el crecimiento y la escalabilidad.

Préstamos Basados en Activos

Definición

Los préstamos basados en activos son aquellos garantizados por los activos de una empresa, tales como:

  • Inventario
  • Cuentas por cobrar
  • Equipos

Proveedores: Estos préstamos son ofrecidos por prestamistas comerciales especializados y algunos bancos. Resultan particularmente atractivos para empresas que, aunque no cuenten con una calificación crediticia sólida, poseen activos valiosos.

Ventajas y Desventajas

Ventajas

  • Proporciona liquidez mediante el aprovechamiento de los activos existentes.
  • Potencialmente más accesibles que los préstamos no garantizados.

Desventajas

  • Riesgo de pérdida de activos si el préstamo no se puede pagar.
  • Costos potencialmente más altos.

Pasos para la Obtención de Financiación Basada en Activos

  1. Valoración y Documentación de Activos: Identificar qué activos se utilizarán como garantía y solicitar una tasación profesional. Preparar documentación detallada sobre la propiedad y valoración de los activos.
  2. Selección de una Entidad Especializada: Elegir una compañía de arrendamiento (leasing) o una entidad financiera que se especialice en préstamos basados en activos, con términos favorables y experiencia en su industria.
  3. Propuesta y Negociación: Presentar una propuesta de financiación que describa los activos para la garantía, el monto necesario y el uso previsto de los fondos. Participar en negociaciones centradas en la relación préstamo-valor (Loan-to-Value ratio), las tasas de interés y los plazos de pago.
  4. Debida Diligencia (Due Diligence) y Acuerdo: La entidad financiera lleva a cabo la debida diligencia para verificar los valores de los activos y la propiedad legal. Una vez aprobado, finalizar y firmar el acuerdo de financiación.