Aplicación de fondos: var+AC, var+ANC, var-PC, var-PNC, var-NP
Origen de fondos: var-AC, var-ANC, var+PC, var+PNC, var+NP
FEN (Flujo de Efectivo Neto) = Aplicación – Origen
Déficit Presupuestario: si FEN < 0, Superávit

1. Estrategia, Planificación Estratégica y Planificación Financiera

La esencia de la función empresarial es obtener una posición competitiva, ventajosa y sostenible para la empresa. La empresa es un sistema abierto. Está en constante interacción con el entorno en el que opera, entorno que es cada vez más complejo, dinámico e incierto. Para poder sobrevivir, la empresa ha de tener una actitud estratégica con la visión de: protegerse ante las amenazas de los cambios en el entorno y aprovechar las oportunidades de estos cambios. Esta actitud estratégica (activa y reactiva) se concreta en los conceptos de planificación estratégica y de estrategia empresarial.

En palabras de Menguzzato y Renau (1994, pág. 78), la planificación estratégica es el análisis racional de las oportunidades y amenazas que presenta el entorno para la empresa, de los puntos fuertes y débiles de la empresa frente al entorno, y de la selección de un compromiso «estratégico» entre ambos elementos (entorno y empresa), que mejor satisfaga las aspiraciones de los directivos en relación con la empresa.

En otras palabras, la planificación estratégica conlleva el análisis sistemático y riguroso del ámbito interno de la empresa y del entorno general y específico, la búsqueda de los aspectos positivos y negativos, y la compatibilidad entre ambos. Es decir, que la planificación estratégica precisa tanto de un análisis y evaluación del entorno (análisis externo), como un análisis de la posición actual de la empresa (análisis interno), para identificar: las oportunidades y amenazas del entorno, los puntos fuertes y débiles de la empresa.

Análisis del Entorno

Respecto al análisis del entorno, los factores que tenemos que considerar los podemos dividir en tres grandes grupos:

  • Variables económicas
  • Variables tecnológicas
  • Variables sociopolíticas

Es decir, la estrategia empresarial tiene por objeto establecer las grandes opciones de la empresa que orientarán sus decisiones en el futuro. Cabe señalar dos cuestiones claves:

  1. En su formulación están presentes los objetivos generales de la empresa.
  2. El entorno de la empresa es turbulento.

Por tanto, se formularán tantas estrategias como escenarios futuros se consideren posibles.

Objetivos Generales de la Empresa

Los objetivos generales “Expresan las metas que quiere conseguir la empresa a nivel global y a largo plazo, en función de la situación actual del entorno, su evolución futura y de la situación interna de la empresa”. Menguzzato y Renau (1994, págs. 106 y ss.)

En cuanto a su determinación señalamos que:

  • No existe un único conjunto de objetivos generales para todas las empresas.
  • Los objetivos de una empresa no son únicos a lo largo de la vida de la empresa, ya que pueden cambiar en función de los cambios del entorno y de la propia empresa.
  • Se consideran como objetivos habituales incrementar los niveles de: rentabilidad, cuota de mercado, crecimiento, innovación, independencia, calidad del producto y del servicio, imagen corporativa, etc.
  • Los objetivos que se formulan han de ser alcanzables, cuantificables, motivadores e integradores.

Por su parte, la planificación financiera tiene por objeto la cuantificación en términos monetarios de los resultados de las acciones marcadas por la planificación estratégica, identificando en la medida de lo posible los recursos financieros necesarios para conseguir los objetivos fijados en la planificación estratégica. De manera que la planificación financiera especifica y cuantifica en términos monetarios el resultado de cada alternativa de decisión hasta seleccionar la mejor disponible.

2. Objetivos de la Planificación Financiera

Para conseguir los objetivos generales, es necesario establecer la política financiera a los distintos plazos: largo, medio y corto plazo.

A Largo Plazo

Es necesario establecer una estructura de capital objetivo. Esto es, la relación entre las distintas fuentes financieras, que determina el ratio de endeudamiento de la empresa. Asimismo, hemos de ajustar los plazos de los capitales permanentes (financiación a largo plazo) con los flujos generados por las inversiones. Y finalmente diversificar las fuentes financieras, para gestionar el riesgo financiero.

A Corto Plazo

Es necesario garantizar el crecimiento sostenible de la empresa y el mantenimiento del equilibrio financiero. La estabilidad financiera o equilibrio financiero requiere:

  1. Que la empresa pueda pagar todas sus deudas corrientes actuales con los ingresos procedentes de los cobros efectuados a sus clientes.
  2. Que la empresa haga previsiones adecuadas para poder pagar las deudas futuras con los ingresos futuros previstos de sus clientes.
  3. Que la empresa tenga fondos líquidos disponibles para poder hacer frente al pago de las inversiones previstas en activo fijo.
  4. Que la empresa tenga fondos excedentes para poder hacer frente a las necesidades imprevistas, o que pueda acceder fácilmente a los fondos necesarios mediante operaciones financieras ya negociadas.

Son competencias del área financiera las siguientes:

  1. Elaborar los planes y presupuestos financieros y de tesorería, tanto a largo plazo como a corto, según la planificación estratégica de la empresa.
  2. Planificar las inversiones de la empresa, incluyendo su programación.
  3. Planificar las necesidades de capitales, localizando aquellas fuentes financieras más convenientes tanto desde el punto de vista cuantitativo como cualitativo.