Recursos Financieros a Corto Plazo

El Coste de las Fuentes de Financiación

  • Las empresas pueden financiarse mediante recursos propios (reservas, capital social) o ajenos (préstamos, proveedores).
  • Los recursos financieros generan costes:
    • Costes explícitos: Intereses, comisiones, gastos bancarios, etc.
    • Costes implícitos o de oportunidad: Pérdida de rentabilidad por usar los fondos en una operación en vez de otra.
  • El coste efectivo es el tanto de interés real que iguala el valor de la prestación y la contraprestación.

La Ley Financiera de Capitalización Simple

  • Se usa en operaciones con vencimiento ≤ 1 año.
  • Los intereses se calculan solo sobre el capital inicial.
  • Fórmula general: Cn = C0 (1 + i * n)
  • Para hallar cualquiera de los elementos se despeja la fórmula.
  • Tanto equivalente: Convierte un tipo de interés a otra unidad temporal (mensual, trimestral…).

La Ley de Descuento Simple

  • Permite calcular el valor actual de un capital futuro.
  • Fórmulas: Descuento (D) = N * i * n
    • Valor efectivo (E) = N – D
  • Tipos de descuento:
    • Descuento comercial: sobre ventas o servicios.
    • Descuento financiero: sobre préstamos formalizados.

Créditos Comerciales y Aplazamientos de Pago

  • Frecuentes en operaciones entre proveedores y empresas.
  • Tipos:
    • Sin coste explícito ni descuento.
    • Con recargo si se aplaza el pago.
    • Con descuento por pronto pago (si no se aprovecha, hay coste financiero).
  • El coste efectivo se calcula como el tipo de interés que iguala el importe con descuento y el nominal.

Créditos Bancarios

  • Producto financiero similar a una cuenta corriente.
  • Características:
    • Duración: variable.
    • Límite de crédito.
    • Intereses según el saldo: acreedores, deudores, excedidos.
    • Liquidación periódica.
  • Costes:
    • Intereses: acreedores, deudores, excedidos.
    • Comisiones: apertura, estudio, mantenimiento, cancelación anticipada, etc.
  • Se aplica la ley de capitalización simple para calcular intereses.

Negociación de Efectos Comerciales

  • Descuento de efectos (letras, pagarés) antes de su vencimiento.
  • Puede ser ocasional o mediante línea de descuento (remesas).
  • Condiciones: límite de riesgo, periodo de anticipo, tipo de interés, comisiones.
  • Costes: descuento comercial, comisiones, gastos, timbre (no computa como coste financiero).
  • Fórmula del efectivo resultante: E = N – D – C – G

Factoring

  • Contrato con una empresa especializada (factor) para ceder derechos de cobro.
  • Tipos:
    • Con/sin recurso (quien asume riesgo de impago).
    • Con/sin financiación (anticipo de fondos).
  • Servicios: estudio de clientes, gestión de cobros, contabilidad, informes.
  • Costes:
    • Financieros: intereses por anticipos.
    • Comisiones: apertura, cesión, gestión, etc.
    • Gastos fijos: manipulación documental.

Recursos Financieros a Largo Plazo

Ley de Capitalización Compuesta

  • Intereses generados se reinvierten para generar nuevos intereses.
  • Fórmula: Cn = C0 (1 + i)n
  • Para comparar costes se usa la TAE (Tasa Anual Equivalente), que refleja el coste real.

Rentas

  • Sucesión de pagos o cobros en distintos vencimientos.
  • Tipos de rentas:
    • Constantes, pospagables, inmediatas, de duración determinada.
  • Fórmulas:
    • Valor actual: V = C * a(n|i)
    • Valor final: V = C * s(n|i)

Préstamos

  • El prestamista entrega un capital, que el prestatario devuelve con intereses.
  • Características: tipo de interés, plazo, garantías, sistema de amortización.
  • Garantías:
    • Personales: nómina, aval personal, aval bancario.
    • Reales: prenda o hipoteca.
  • Amortización:
    • Sistema americano: intereses periódicos, capital al final.
    • Cuotas de amortización constantes: mismo capital cada periodo.
    • Sistema francés: cuotas constantes (capital + intereses).

Empréstitos

  • Préstamos emitidos en títulos valores (bonos, obligaciones).
  • Elementos: emisor, obligacionistas, valor nominal, tipo de interés, plazos.
  • Tipos:
    • Según emisor: público o privado.
    • Vencimiento: amortizable o perpetuo.
    • Forma de emisión: a la par, bajo la par, sobre la par.
    • Pago de intereses: cupón americano o cupón cero.
  • Requisitos: escritura pública, inscripción en registros, garantías.

Leasing y Renting

Leasing (Arrendamiento Financiero)

  • Contrato con opción de compra.
  • Participantes: arrendador, arrendatario, proveedor.
  • Características:
    • Duración: bienes muebles (2-6 años), inmuebles (>10 años).
    • No se puede rescindir antes.
  • Costes:
    • Comisiones (apertura, estudio).
    • Carga financiera.
    • Seguros, impuestos.
  • Cálculo de costes: similar al sistema francés de préstamos.

Renting

  • Alquiler con servicios incluidos (seguro, mantenimiento).
  • No hay opción de compra.
  • Cuotas fijas mensuales. Pueden depender del uso (km, etc.).
  • Costes: amortización + servicios