La Función Financiera en la Empresa

La empresa, tanto en su momento de formación como en su día a día, precisa de recursos financieros. Para desarrollar su actividad, necesita disponer de unos recursos tanto materiales como humanos, a los cuales hay que remunerar. Es preciso que, antes de hacerse con dichos recursos, tengamos claro cómo y dónde vamos a obtener los fondos para compensar o pagar estos recursos.

La función financiera se encarga precisamente de esto: de proveer a la empresa de los recursos financieros necesarios para desarrollar su actividad. Pero no se limita solo a esto; tiene una serie de funciones adicionales:

  • La planificación financiera de la empresa: ¿Cuáles van a ser las necesidades futuras de capital de la empresa y qué financiación va a necesitar para los proyectos futuros?
  • Las decisiones de inversión: Si tengo varias opciones de inversión, ¿cuál es la mejor forma de emplear los recursos financieros disponibles?
  • La obtención de recursos financieros: Hay muchas opciones de financiación disponibles, ¿cuál de ellas es la que mejor se adapta a la situación y necesidad de la empresa?
  • El control del equilibrio financiero: ¿Cuál es el nivel de endeudamiento correcto de la empresa? La evolución de ingresos y gastos debe permitir el correcto funcionamiento de la empresa sin poner en riesgo su viabilidad.

La Estructura Financiera de la Empresa

La combinación de los diversos recursos financieros que la empresa ha ido eligiendo constituye su estructura financiera. Para entender este punto, nos remitimos al tema de contabilidad, donde se abordaba el fondo de maniobra y la distribución de las masas patrimoniales (activo, pasivo, activo corriente y activo circulante), que indicaban cómo se distribuía la deuda de la empresa.

Fuentes de Financiación Empresarial

Financiación Interna o Autofinanciación

La financiación interna o autofinanciación la constituyen los beneficios no distribuidos que se retienen en la empresa para financiar el mantenimiento o la ampliación de la actividad.

Podemos distinguir entre dos tipos de autofinanciación:

  • Autofinanciación de enriquecimiento: Son los beneficios retenidos en forma de reservas.
  • Autofinanciación de mantenimiento: Recoge las dotaciones de fondos que la empresa destina cada año para compensar el desgaste de sus equipos y en previsión de gastos y riesgos futuros (amortizaciones y provisiones).

Autofinanciación de Enriquecimiento

Busca fortalecer la empresa mediante la acumulación de reservas:

  • Reservas legales: Exigidas por ley (mínimo 10% del capital social).
  • Reservas estatutarias: Establecidas en los estatutos de la sociedad.
  • Reservas voluntarias: Acumuladas por decisión de los socios.

Se debe encontrar un equilibrio entre la acumulación de reservas y la distribución de beneficios.

Autofinanciación de Mantenimiento

Su objetivo es conservar la capacidad productiva:

  • Amortizaciones: Reflejan la depreciación de los activos como un coste.
  • Provisiones: Fondos reservados para cubrir riesgos futuros (ej. litigios).

Ventajas de la Autofinanciación

  • Mayor independencia financiera y solvencia.
  • No genera costes financieros (intereses).
  • Es clave para pymes con dificultades de acceso a crédito.

Inconvenientes de la Autofinanciación

  • Puede llevar a inversiones poco rentables.
  • Conflicto de intereses entre directivos (quieren estabilidad) y accionistas (buscan mayor rentabilidad).
  • Un exceso de reservas reduce el beneficio distribuible a los socios.

Financiación Ajena a Corto Plazo

Los recursos propios suelen ser insuficientes para financiar la actividad de las empresas, viéndose obligadas a la utilización de recursos ajenos. Las fuentes de financiación a corto plazo se utilizan para financiar las operaciones del ciclo de explotación de la empresa.

Las más comunes son el crédito comercial de proveedores, los préstamos y créditos bancarios, el descuento comercial y el factoring.

El Crédito Comercial de Proveedores

Las empresas, en muchas ocasiones, no pagan al contado, sino a crédito, con un plazo que no puede superar los 60 días, conforme a la Ley 15/2010. Aunque en la práctica siguen siendo comunes acuerdos de 30, 60 o 90 días. Además, suele ser una fuente de financiación gratuita para la empresa. En ocasiones, se pueden obtener descuentos por pronto pago.

Financiación Ajena a Largo Plazo

  1. Emisión de Obligaciones (Empréstitos)

    Financiación utilizada por grandes empresas mediante la emisión de bonos u obligaciones. Representan una fracción de la deuda de la empresa y tienen una duración de 5 a 10 años. Suelen amortizarse anualmente mediante sorteo. Se ofrecen incentivos para atraer inversores.

  2. Créditos para Adquisición de Inmovilizado

    Recurso más utilizado por pymes y microempresas. Se recurre a préstamos bancarios o financiación directa del proveedor. Es común el uso de letras de cambio como garantía. El proveedor puede mantener la reserva de dominio hasta el pago total.

  3. Leasing y Renting

    Leasing Financiero
    • La empresa arrienda un bien con opción de compra al final.
    • No puede cancelar el contrato libremente.
    Leasing Operativo (Renting)
    • Incluye mantenimiento y renovación del bien.
    • Se puede cancelar, pero tiene un coste más elevado.
    Ventajas del Leasing
    • Financia el 100% de la inversión.
    • No aumenta el endeudamiento de la empresa.
    • El IVA se paga de forma diferida en las cuotas.
    Inconvenientes del Leasing
    • Coste más alto que otros tipos de financiación.

Las Decisiones de Inversión Empresarial

Las empresas invierten para obtener un rendimiento económico, ya sea en activos físicos (inversión económica) o en activos financieros (inversión financiera).

Clasificación de las Inversiones

Según su horizonte temporal y objetivo, las inversiones se pueden clasificar en:

Inversiones a Corto Plazo

  • Inversiones de funcionamiento: Adquisición de insumos necesarios para la producción, renovadas periódicamente.

Inversiones a Largo Plazo

  • Inversiones estructurales: Bienes empleados por la empresa a largo plazo.
  • Inversiones de renovación: Sustituyen equipos deteriorados.
  • Inversiones de expansión: Incorporan nuevos equipos para aumentar la capacidad productiva.
  • Inversiones de modernización: Sustituyen equipos obsoletos con tecnología más eficiente.
  • Inversiones en I+D+i: Buscan innovación en productos o procesos.
  • Inversiones sociales o medioambientales: Mejoran condiciones laborales y demuestran responsabilidad social.